钢铁行业方面的利好主要集中在近期钢铁振兴计划细则的出台、相关用钢行业振兴计划的颁布，以及近期钢材期货的可能上市。从目前能了解到的信息来看，钢铁振兴计划细则将钢铁行业未来几年的发展集中在淘汰落后、控制产能、技术进步、促进重组、合理布局等方面。简单地说，振兴计划主要目的在于解决中国钢铁行业产能过剩的困扰。而下游用钢行业振兴计划的实施将直接拉动对钢铁的需求。对于钢铁行业来说，振兴计划的持续出台兼顾了供给和需求，使行业长期发展的基础得到加强。
此外，钢材期货的推出，有利于价格的合理确立以及钢铁企业进行套期保值。但由于合约标准化难度较大的原因，预计此次上市交易的钢材期货主要是螺纹钢和线材品种。因此，对于大部分产品是板卷的钢铁上市公司来说，套期保值的作用究竟有多大还须观察。我们认为，期货概念使得钢铁股价上涨的炒作成分，看上去比较浓厚。
目前，行业面的利空因素主要体现在短期钢价波动上。近期持续反弹的钢材价格在上周开始出现反复，无论是螺纹、线材等建筑钢材，还是热轧冷轧等 板卷，价格都出现了全面松动。而且在钢价松动的背后，是社会库存的大幅上升。这将使得市场进一步担忧钢价走强是否拥有真实需求的支撑，在一定程度上怀疑钢铁行业盈利能力恢复能否持续。
国际方面，世界钢价的持续低迷使得中国钢材出口下滑明显，将进一步拖累国内钢价的表现。由于产能过剩在短期内很难逆转，除非钢材需求重新出现大幅增长，否则钢价的上涨幅度始终将受到供给的制约。
基本面的各项指标显示，如果未来钢价走弱，则矿石等原料价格也会相应走弱，对于大钢企来说，长期协议矿价谈判价格下跌是始终存在的利好预期；而如果钢价未来走强，则大钢企成本相对固定的优势又将重新恢复。因此，结合估值指标看，我们依然认为大钢企是目前最好的投资标的。至于具并购概念的小钢企，我们认为阶段性机会也将存在，但理性分析并购后的协同效应，我们认为对于高估值的小钢企要保持谨慎的态度。 |
